¿Powell de Fed 'encendió el fusible' para un repunte en el mercado de valores de fin de año?
https://www.marketwatch.com/story/did-feds-powell-light-the-fuse-for-a-year-end-stock-market-rally-2018-11-28
Por William Watts
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¿Uno menos, quedan dos?
Los toros del mercado de valores se regocijaron el miércoles, con el S&P 500SPX, + 2.30% y el DIA Jones Industrial Average DJIA, + 2.50%. borrando las pérdidas de noviembre y publicando sus mayores ganancias porcentuales de un día desde marzo, luego de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, calmara las preocupaciones sobre el ritmo de futuros aumentos de las tasas de interés.
'Trío de tribulaciones'
Los comentarios fueron vistos "posiblemente" dejando de lado uno de los "trío de tribulaciones" - aumentos de tasas, tensiones comerciales y un pico en el crecimiento de las ganancias corporativas - culpados por la caída de la bolsa de valores, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. una nota.
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"El optimismo de los inversionistas sobre el final del corto plazo del ciclo de ajuste de tasas probablemente encendió el fusible para una celebración de fin de año, con la adición de un refuerzo que se suministrará mediante una posible reanudación de las conversaciones comerciales", dijo. con conversaciones este fin de semana entre el presidente Donald Trump y el líder chino Xi Jinping en la cumbre del Grupo de los 20 en Buenos Aires ahora en el centro de atención.
Perspectiva técnica
Stovall, sin embargo, dijo que el sesgo técnico para el mercado "sigue siendo bajista" con la probabilidad de un mayor movimiento a la baja elevado siempre que el S&P 500, que cerró en 2,743.79, permanezca debajo del extremo superior de una zona de resistencia en el gráfico en 2,746. Sin embargo, un cierre por encima de ese nivel abriría la puerta a un movimiento hacia el área de 2,796-2,815, dijo.
Mientras tanto, la reacción del mercado ciertamente mostró que los inversores son sensibles a los pronunciamientos de la Fed. La venta masiva del mercado de valores se inició, en parte, después de que Powell a principios de octubre dijera que las tasas seguían estando "muy lejos" del nivel neutral que no acelera ni frena el crecimiento económico y que la Fed podría finalmente elevar las tasas más allá de ese nivel neutral. El comentario fue ampliamente criticado como un fallo de comunicación y, el miércoles, Powell efectivamente lo rechazó, diciendo que las tasas estaban "justo por debajo" del "amplio rango" de las estimaciones de la tasa neutral.
Varios economistas advirtieron en contra de leer los comentarios como una señal de que los creadores de políticas de la Fed, que aún se espera que entreguen su cuarto aumento de tasa de 2018 en diciembre y que hayan previsto tres aumentos en 2019, están listos para desacelerar significativamente el ritmo de los aumentos de tasas . Otros argumentaron que podría haber una pausa después de la casi segura subida de diciembre.
Las apuestas
Mientras tanto, el fracaso de Trump y Xi para atenuar el conflicto podría garantizar que las tensiones comerciales se mantengan, y tal vez se intensifiquen, hasta el final del año. Los escépticos advierten que los toros podrían sentirse decepcionados si la reunión de políticas de la Fed en diciembre muestra poca desviación por parte de los responsables políticos en cuanto a sus expectativas de tasas para 2019.
Y debe recordarse que el trío de tribulaciones antes mencionado está conectado.
"Las mejores ganancias de este año han sido totalmente compensadas por las tasas de interés más altas, más la incertidumbre simultánea de las guerras comerciales entre Estados Unidos y China y la política de la Reserva Federal", escribió el cofundador de Datatrek, Nicholas Colas, en una nota el martes. “La primera amenaza a las ganancias corporativas el próximo año. El segundo ejerce presión sobre las valoraciones de capital todavía altas ".
Las esperanzas de un deshielo entre Estados Unidos y China y la confirmación de un tono más suave por parte de la Reserva Federal fueron lo único que separó a las acciones estadounidenses de otro proyecto descendente hasta el fin de año, dijo.