PUNTOS DE CONVERSACIÓN SOBRE LA GUERRA COMERCIAL ENTRE EE. UU. Y CHINA:

  • ¿Era inevitable la guerra comercial entre EE. UU. Y China?
  • ¿Cuál es el resultado más probable de esta guerra comercial global?
  • ¿Cuál será el impacto para el comercio y las economías de Estados Unidos y China, respectivamente?
  • ¿Cómo afectará la guerra comercial entre EE. UU. Y China a las acciones, el yuan, el dólar y las monedas de refugio seguro?

CHINA VS EE. UU .: EL CRECIENTE COMPETIDOR DE LA ECONOMÍA DE EE. UU.

El déficit comercial de los Estados Unidos con China ya no parece ser el principal problema en la guerra comercial: se llegó a un acuerdo por $ 70 mil millones adicionales en compras chinas de productos estadounidenses después de rondas de negaciones bilaterales en mayo y junio. Sin embargo, eso no impidió que el presidente Trump abandonara el trato.
Lo que quizás importa más es la competencia en tecnología , específicamente en las industrias de alta tecnología. Las quejas de los Estados Unidos con respecto a los derechos de propiedad intelectual de China y la política de la industria "Made in China 2025" tienen que ver con esto. La mayoría de estas disputas han existido desde que los Estados Unidos y China comenzaron su relación comercial en serio . Sin embargo, las relaciones entre EE. UU. Y China han cambiado en los últimos tres años, y esto condujo al inevitable estallido de la guerra comercial.
En 2015, los Estados Unidos la estrategia nacional hacia China fue la cooperación, y ‘el alcance de la cooperación [tales] era sin precedentes ed ’. Esto se observa en la Estrategia de Seguridad Nacional de ese año. En el informe de 2017, sin embargo, China ha sido movido a la categoría competidor: “los EE.UU. deben competir” contra ella y “competir con todas las herramientas”.
Para China , ya no puede depender de las altas tasas de crecimiento de las que disfrutó durante décadas; la necesidad de una modernización industrial y el desarrollo de un nuevo impulso, como las altas tecnologías, se han vuelto inevitables. En 2017, China anunció que había cambiado el énfasis en la calidad sobre la velocidad para el crecimiento económico. El gobierno chino apoyará aún más las industrias de innovaciones y tecnologías, y promoverá el plan "Made in China 2025".
Una simple analogía del conflicto: cuando la persona A vende teléfonos celulares a la persona B y compra zapatos de B, ambos están felices. Sin embargo, cuando B también comienza a vender celulares, la competencia resulta. Tanto para EE. UU. Como para China, la competencia en tecnología es inevitable ya que se ha convertido en un interés central para ambos. Así resulta la "guerra" comercial que hemos visto.

EL RESULTADO MÁS PROBABLE DE LA GUERRA COMERCIAL

El progreso de China en el desarrollo de sus industrias de alta tecnología se ralentizará, pero no se detendrá. Por ejemplo, "Made in China 2025 " podría convertirse en "Made in China 2030 ".
Estados Unidos y China pagarán un costo en la guerra comercial para luchar por el interés central:
Estados Unidos : retrasar el desarrollo de su principal competidor en alta tecnología, mientras que gran parte de su propia agricultura, productos acuáticos y algunos productos tecnológicos sufrirán aranceles .
China : enfrenta mayores desafíos para desarrollar sus industrias de alta tecnología; otras industrias también sienten el impacto debido a los aranceles y la disminución de la demanda; sin embargo, es capaz de mantener su estrategia de crecimiento a largo plazo.
A continuación se muestra un resumen de los objetivos respectivos de Estados Unidos y China por $ 50 mil millones en aranceles entre sí. Los metales, la maquinaria y los productos eléctricos chinos son objetivos principales de los EE. UU .; Los productos agrícolas de los Estados Unidos son los objetivos de China.
Clase
Categorías de sistemas armonizados
Arancel de China # de subcategorías
Tarifas de los Estados Unidos
# de Subcategorías
01-05
Productos animales y animales
7
0
06-15
Productos vegetales
81
0
16-24
Productos alimenticios
6
0
25-27
Productos minerales
0
0
28-38
Productos químicos e industrias afines
0
64
39-40
Plásticos / Cauchos
0
8
41-43
Pieles en bruto, pieles, cuero y pieles
0
0
44-49
Madera y productos de madera
0
0
50-63
Textiles
0
0
64-67
Calzado / sombrerería
0
0
68-71
Piedra / vidrio
0
0
72-83
Rieles
34
181
84-85
Maquinaria / Eléctrico
0
779
86-89
Transporte
0
92
90-97
Diverso
0
185
Lea nuestra guía de Una breve historia de las guerras comerciales, 1900-presente

¿CÓMO AFECTARÁ LA GUERRA COMERCIAL ENTRE ESTADOS UNIDOS Y CHINA EL COMERCIO Y LA ECONOMÍA?

China puede sufrir más en la guerra comercial debido a un menor Producto Interno Bruto (PIB) y una mayor relación de dependencia comercial, cuando se expone a la misma cantidad de aranceles en comparación con los Estados Unidos.
En 2016, el PIB de China fue aproximadamente del 60% del PIB de Estados Unidos; El comercio de China contribuyó con alrededor del 37% del PIB de China, mientras que el comercio de EE. UU. Representó solo el 27%.
Gráfico que muestra EE. UU., Comercio de China vs PIB de 1960-2016
Gráfico que muestra EE. UU., Comercio de China vs PIB de 1960-2016
Cuadro preparado por Renee Mu; Datos descargados de Bloomberg y el Banco Mundial.
Además, como China exporta más a los EE. UU. Que al revés, su exposición a aranceles potenciales es mayor. En 2017, las importaciones de Estados Unidos desde China fueron de $ 506 mil millones, mientras que sus exportaciones a China fueron de $ 130 mil millones. Esto significa que el valor de los productos chinos que potencialmente pueden ser impuestos a tarifas adicionales por parte de los EE. UU. Es mayor.
Gráfico que muestra el comercio bilateral entre EE. UU. Y China entre 1991 y 2017
Guerra comercial entre EE. UU. Y China: un conflicto inevitable y el impacto en las acciones, efectos
Cuadro preparado por Renee Mu; Datos descargados de WITS y Bloomberg.
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¿CÓMO AFECTARÁ LA GUERRA COMERCIAL ENTRE ESTADOS UNIDOS Y CHINA LAS ACCIONES Y LAS DIVISAS?

Renta variable : la guerra comercial reducirá los precios mundiales de las acciones ya que las empresas soportarán mayores costos a partir del aumento de los aranceles, la reducción de la demanda y la incertidumbre y los riesgos elevados de sus negocios en el futuro.
Yuan chino : los conflictos comerciales podrían empeorar aún más las condiciones económicas que ya son débiles . Además, el Banco Popular de China ha reducido los coeficientes de reservas obligatorias (RRR) dos veces en tres meses. El Banco Central puede ajustar la liquidez temporaril y con herramientas a corto plazo para frenar los riesgos financieros, pero los aumentos de tasas de interés es poco probable. Una guerra comercial unida a un bajo impulso económico y un banco central neutral es bajista para el Yuan.
Dólar estadounidense : la guerra comercial podría aumentar la volatilidad en el dólar , aunque puede tener un impacto limitado en la tendencia general. La perspectiva de los aumentos en las tasas de interés de la Fed y el fuerte crecimiento económico de los EE. UU. Tendrán mayor influencia en la tendencia.
USD / CNY 1M H istorical Chart
USD / CNY

¿QUIÉN SE BENEFICIA MÁS DE UNA GUERRA COMERCIAL ENTRE EE. UU. Y CHINA?

Otras ciudades de Safe-Haven : el yen japonés y el franco suizo podrían beneficiarse de la guerra comercial entre EE. UU. Y China. El capital puede fluir hacia el JPY o los activos denominados en CHF en medio de una reducción del apetito por el riesgo que genera un mayor escepticismo sobre la estabilidad de los paraísos tradicionales como el dólar. Sin embargo, esto podría cambiar en caso de que la guerra comercial global se intensifique, por ejemplo, cuando se vean conflictos intensificados entre EE. UU.-Japón o EE. UU.-UE.

- Escrito por Renee Mu, analista de divisas con DailyFX