https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-inch-higher-but-italian-rates-pull-back-as-politics-remain-in-focus-2018-05-22
Por Sara Sjolin y Sunny Oh
Publicado: 22 de mayo de 2018 4:44 p.m. ET
Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron firmes el martes, mientras los operadores esperaban el miércoles para la publicación de las actas de la última reunión de política de la Reserva Federal.
En Europa, los rendimientos retrocedieron con todas las miradas puestas en Italia, mientras los dos partidos populistas del país esperaban que el presidente Sergio Mattarella tomara una decisión sobre su candidato al primer ministro.
¿Qué hicieron los bonos del Tesoro?
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y, -0.28% se mantuvo estable en 3.065%, manteniéndolo cerca del máximo intradía de siete años de 3.125% del viernes pasado. La semana pasada, el rendimiento referencial del bono del Tesoro a 10 años registró su mayor subida semanal desde el 20 de abril.
El rendimiento de la nota a dos años TMUBMUSD02Y, -0.63% agregó 0.2 puntos base a 2.570%, mientras que la tasa de bonos a 30 años TMUBMUSD30Y, + 0.00% aumentó 0.3 puntos base a 3.208%.
Los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los rendimientos.
¿Qué impulsó el mercado?
Con poco en el calendario económico y sin miembros de la Reserva Federal programados para hablar, los operadores dieron un paso atrás y esperaron nuevos catalizadores para impulsar el mercado. Las minutas de la Reserva Federal de la reunión del 1-2 de mayo, que se realizarán el miércoles, podrían ayudar a orientar el rumbo para el resto de la semana, ya que el informe puede proporcionar información sobre el camino para las tasas para el resto de 2018.
Los participantes del mercado esperan aclarar cuánto permitirá el banco central que la inflación supere el 2%, luego de que el banco central destacó en su declaración de política de mayo que el objetivo de inflación era simétrico.
El presidente Donald Trump dijo que su cumbre con el líder norcoreano Kim Jong-un podría posponerse a partir de la fecha programada para el 12 de junio. Pero los mercados mostraron una respuesta moderada a los informes. También dijo que "no estaba realmente" feliz con las conversaciones comerciales de China.
Una subasta por $ 33 mil millones de bonos del Tesoro a dos años atrajo el apetito tibio de los inversores. Los analistas dijeron que la participación relativamente grande que compraron los operadores de los grandes bancos, que están obligados a absorber el inventario no vendido en una venta de bonos, sugirió que los inversores estaban recelosos de comprar bonos a corto plazo antes de la reunión de la Fed de mañana. La participación del distribuidor se situó en el 45,4%, la mayor desde la subasta de diciembre de 2017.
¿Qué está pasando en Europa?
La política italiana permaneció en foco después de que los líderes del Movimiento de las Cinco Estrellas y La Liga presentaran el lunes por la noche a su candidato al primer ministro al presidente Sergio Mattarella. Se dice que su elección, el novato político poco conocido y académico Giuseppe Conte, concierne a Mattarella, y el presidente aún no le ha dado a Conte el visto bueno.
En cambio, Mattarella convocó una reunión el martes con los jefes de las cámaras alta y baja del parlamento de Italia para discutir la situación. Se espera que el presidente anuncie su decisión sobre cómo avanzar a fines de esta semana.
Los rendimientos cayeron en todo el continente mientras los operadores esperaban el próximo movimiento de Mattarella. Los inversores esperan que el escrutinio de Mattarella sobre la composición de la coalición gubernamental y sus planes presupuestarios pueda moderar sus tendencias euroescépticas y sus promesas de campaña de aumentar el gasto fiscal.
El rendimiento de los bonos del gobierno italiano a 10 años TMBMKIT-10Y, + 0.00% cayó 6.1 puntos base a 2.319%, de acuerdo con Tradeweb. El rendimiento saltó a su nivel más alto desde marzo de 2017 el lunes.
En España, el rendimiento a 10 años TMBMKES-10Y, + 0.00% cayó 6.5 puntos base a 1.449%, mientras que el índice de referencia portugués TMBMKPT-10Y, + 0.00% disminuyó 5.9 puntos base a 1.957%.
¿Qué están diciendo los estrategas?
"La formación de un gobierno entre el Anti-establishment Five Star Movement y el populista partido de derecha The League, la nominación de un profesor de derecho relativamente desconocido como primer ministro y el favor de un economista anti-euro como ministro de finanzas sirven para aumentar la incertidumbre en Italia y en Europa en general ", dijeron Ian Lyngen y Aaron Kohli, estrategas de renta fija de BMO Capital Markets.
"Estas preguntas, junto con la cantidad de decepcionantes datos europeos, apuntan a un panorama económico global que puede no ser tan positivo como algunos sugieren, lo que parecía ser un riesgo atípico hace unos meses se ha vuelto más relevante. Seguimos algo perplejos por la respuesta limitada al aumento en los rendimientos italianos y lo que implica para los EGB, pero nos equivocamos por el lado de la paciencia por el momento ", dijeron.
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