Una economía fuerte no lo harás popular estos días.
https://www.nytimes.com/2018/04/24/opinion/trump-macron-merkel-economy.html
Ruchir Sharma
Por Ruchir Sharma
El Sr. Sharma es el principal estratega global de Morgan Stanley Investment Management.
24 de abril de 2018
El presidente Emmanuel Macron de Francia, izquierda, y el primer ministro Justin Trudeau de Canadá en la cumbre del G20 en 2017. Los dos líderes, que fueron recibidos como rostros jóvenes de la reforma, parecen no poder obtener un gran impulso del bien de sus países. economías. Foto de la piscina de crédito de Ian Langsdon
Con Angela Merkel y Emmanuel Macron visitando a Donald Trump esta semana, gran parte del comentario se ha enfocado en cuán tremendamente diferente es la actitud del canciller alemán y el presidente francés con mentalidad global del voluble presidente estadounidense. Pero los tres sí comparten un rasgo: todos son impopulares en casa a pesar de los buenos tiempos económicos.
Esto es nuevo. Durante la mayor parte de la era de la posguerra, los votantes de las grandes democracias premiaron a los líderes por economías fuertes y los castigaron por políticas que dañan el crecimiento. Ahora el vínculo entre la buena política y la buena economía parece haberse roto.
El año pasado, la economía mundial finalmente se estaba acelerando a partir del largo letargo que siguió a la crisis financiera de 2008. El desempleo tocó mínimos que no se habían visto en décadas, y la inflación casi desapareció. Sin embargo, en enero, las calificaciones de mi índice de aprobación para los líderes en 20 grandes democracias mostraron que su calificación promedio alcanzó un nuevo mínimo de solo el 35 por ciento, por debajo de un máximo de más del 50 por ciento hace una década.
El presidente Trump es el Anexo A de esta conexión desgastada entre política y economía. Las encuestas de confianza del consumidor muestran que los estadounidenses no se han sentido tan bien con respecto a la economía desde al menos el apogeo del boom de las puntocom en 2000. Sin embargo, las calificaciones de aprobación de Trump han rondado los mínimos históricos para este primer mandato del presidente. Muchos comentaristas asumen que esto se debe a que la personalidad divisiva de Trump ha eclipsado a la economía fuerte.
Pero la personalidad no puede explicar las luchas de la canciller Merkel, que es tan insulsa como el Sr. Trump es controvertida. Alemania está disfrutando de una recuperación aún más sorprendentemente sólida que la de los Estados Unidos. Sin embargo, en septiembre, Merkel llevó a su partido a su peor actuación desde 1949 , y su índice de aprobación sigue deprimido.
El mismo declive ha fastidiado al Sr. Macron y otros líderes decididamente dominantes como el primer ministro Justin Trudeau de Canadá y Shinzo Abe, primer ministro de Japón. Sin embargo, ninguno de estos líderes está a punto de igualar al presidente Trump por indignidad. Los tres son vistos como reformadores económicos que han producido resultados relativamente sólidos, pero todos tienen índices de aprobación de alrededor del 40 por ciento, tan malos como los del Sr. Trump.
Toda política es local, y tal vez todos estos líderes están sufriendo reveses debido a problemas políticos internos. Pero eso sería bastante una coincidencia. Algo más parece estar en el trabajo.
Tal vez la explicación más persuasiva sea el aumento del populismo enojado, basado en el rechazo del orden establecido y un creciente enfoque en cuestiones de cultura e identidad nacional, en lugar de resultados económicos prácticos.
En el pasado, el populismo tendía a aumentar en los malos tiempos y disminuir en los buenos, por lo que podría haber esperado que retrocediera a medida que la recuperación global aumentaba el empleo y los salarios en los últimos 18 meses. Sin embargo, es posible que los factores económicos ya no importen tanto en una época política amargamente emocional, y las calificaciones de aprobación de los líderes han seguido disminuyendo.
Más personas están recibiendo sus noticias de las armas altamente politizadas de los medios tradicionales y sociales, que pueden convertir cualquier cosa, incluida la economía, en un tema partidista. Hasta hace poco, la afiliación partidaria no parecía relevante para el optimismo del consumidor en los Estados Unidos, pero lo es ahora. Antes de las elecciones presidenciales de 2016, los demócratas eran más optimistas que los republicanos, pero eso se revirtió inmediatamente después de que Trump asumió el cargo.
En este entorno, las lunas de miel otorgadas a los nuevos líderes electos ahora son brutalmente cortas. Gran parte de la reciente disminución en el índice de calificaciones de aprobación se explica por la caída de la popularidad de los recién llegados relativamente como el Sr. Macron y la Primera Ministra Theresa May de Gran Bretaña. De los 20 líderes en el índice, cinco llegaron al poder en los últimos dos años con calificaciones positivas de aprobación, y cuatro de ellos cayeron por debajo del 50 por ciento en un año. La calificación de aprobación de la Sra. May ha caído a mediados de los años 30 , peor que la del Sr. Trump .
La naturaleza cambiante y el control de las noticias también ayudan a explicar una desconexión aún más inesperada entre la realidad política y económica: los pocos líderes que siguen siendo populares a pesar de una economía tambaleante. En mi índice, que usa solo encuestas independientes del control del gobierno, solo hay dos, ambos autócratas elegidos.
En Rusia, la calificación de aprobación del 80 por ciento del presidente Vladimir Putin recientemente lo ayudó a ganar otro mandato de seis años en el cargo, a pesar de las condiciones económicas dolorosamente malas desde el colapso del precio del petróleo en 2014. Se ha mantenido popular al dominar los medios, dejar de lado a los rivales y despertar el nacionalismo a través de acciones como la conquista de Crimea.
Al igual que Putin, el presidente Recep Tayyip Erdogan de Turquía utilizó el control estatal de los medios, las teorías de conspiración nacionalista y las aventuras extranjeras (incluido el reciente envío de tropas a Siria) para mantener su popularidad. Envalentonado por su índice de aprobación, el Sr. Erdogan acaba de convocar elecciones anticipadas para junio, a pesar de que Turquía tiene una de las tasas de inflación más altas del mundo, un cáncer que ha puesto fin a muchas otras carreras políticas.
Estas tendencias son preocupantes. La buena economía debería seguir siendo una buena política. Las democracias funcionan mejor cuando los votantes responsabilizan a los políticos por los resultados económicos. Si los líderes sienten que la economía ya no importa, son libres de impulsar cualquier política que dinamice su base, lo que puede explicar las recientes amenazas nacionalistas de Trump contra China y las amenazas populistas contra las grandes compañías, ambas políticas económicas potencialmente malas.
Y luego está este pensamiento preocupante: si los líderes adoptan políticas agresivamente populistas y nacionalistas en los buenos tiempos, ¿qué sucederá cuando la economía empeore?
Ruchir Sharma, autor de "El ascenso y la caída de las naciones: fuerzas del cambio en el mundo posterior a la crisis", es el principal estratega global de Morgan Stanley Investment Management y un escritor de opinión contribuyente.
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