Italia ahora plantea una 'amenaza existencial para la eurozona' - los analistas reaccionan a las elecciones.

Italia ahora plantea una 'amenaza existencial para la eurozona' - los analistas reaccionan a las elecciones.

https://www.marketwatch.com/story/italy-election-brings-back-existential-threat-to-eurozone-analyst-react-to-sundays-vote-2018-03-05
Por Sara Sjolin
Publicado: 6 de marzo de 2018 3:11 a.m. ET

 Apoyo para "negociaciones tortuosas", el analista advierte




Reuters
El líder del partido de la Liga del Norte Matteo Salvini podría liderar una coalición de centroderecha en el gobierno
Las elecciones generales de Italia durante el fin de semana mostraron un resultado sorprendentemente fuerte para los partidos populistas y euroescépticos, lo que desató temores de que la tercera economía de la eurozona se quede estancada con meses de inestabilidad política.

Alrededor de la mitad de los votantes en la votación del domingo votaron a favor de los partidos antiestablishment 5 Star Movement y Lega, anteriormente Lega Nord, mientras que los partidos principales sufrieron una caída en el apoyo. Sin embargo, ninguno logró ganar una mayoría absoluta. Eso indica un parlamento colgado y un atasco político que podría dejar a Italia en el limbo durante meses, mientras los partidos discuten sobre posibles coaliciones.

Leer: las elecciones en Italia provocaron un estancamiento político como se esperaba, lo que eso significa para las acciones

El resultado no concluyente hizo que las acciones italianas bajaran el lunes , con el índice FTSE MIB I945,+1.05%  que bajaba un 1.3%. El punto de referencia, sin embargo, se recuperó el martes para negociarse 1.1% más.

Los analistas se preparan para las duras negociaciones que se avecinan y advirtieron que el desordenado resultado podría llevar pronto a nuevas elecciones. Aquí hay un resumen de los comentarios iniciales:

• "Después de que, en última instancia, el año pasado demostró ser benigno para el riesgo político de la eurozona, el fuerte desempeño inesperado del Movimiento 5 Estrellas (M5S) trae de vuelta estas amenazas a la vanguardia. Aunque los funcionarios de M5S han suavizado la retórica contra el euro en los últimos meses, el euroescepticismo dentro del bloque podría en última instancia reintroducir la amenaza existencial a la estabilidad de la zona euro. Formar un gobierno tiene muchos desafíos, pero este resultado podría reducir el fuerte apoyo de consenso que actualmente disfruta el euro. Los diferenciales de los bonos italianos también tienen margen para ampliar modestamente los niveles actuales. "- Timothy Graf, jefe de macroestrategia para EMEA en State Street Global Markets

• "Puede tomar meses de tortuosas negociaciones para formar un gobierno que aparentemente tendrá que estar respaldado por uno de los dos grandes partidos radicales, los 5Stars o el Lees euroescéptico. El riesgo extremo de que Italia se dirija a un referéndum sobre el euro sigue siendo bajo. Aún así, no es cero. El resultado obligará a las partes de convicciones muy diferentes a comprometerse. Eso hace que los resultados verdaderamente radicales sean improbables ". Holger Schmieding y Carsten Hesse, economistas de Berenberg.

• "Una amplia gran coalición sería bien recibida por los mercados, ya que podría generar estabilidad política y disciplina fiscal. Las repetidas elecciones podrían prolongar la incertidumbre y pesar sobre los activos italianos. Una alianza antisistema de M5S y Lega, el peor escenario para los mercados, parece poco probable debido a los diferentes programas. "- Matteo Ramenghi, director de inversiones de Italia, UBS Wealth Management.

• "La complejidad del sistema de votación italiano hace que sea muy difícil establecer lo que sucederá y cuándo sucederá, pero ninguno de los movimientos antiestablishment Five Star o los partidos de la Liga son una opción atractiva para los mercados o el euro. Contra este telón de fondo negativo, los inversores solo pueden estar agradecidos de que las conversaciones de la coalición alemana finalmente hayan llegado a una conclusión , con Angela Merkel logrando mantener su posición como Canciller durante mucho tiempo, aunque en una frágil alianza " . Rebecca O'Keeffe, directora de inversión en Interactive Investor

• "Incluso en el caso de una coalición euroescéptica de Five Star y Northern League emergente, todavía creemos que el riesgo real de salida del euro es bajo. Sin embargo, tal resultado sería aún el más adverso para los mercados, dada la combinación de retroceso de la reforma y una relajación fiscal significativa, lo que podría hacer que los problemas de deuda de Italia volvieran a centrarse rápidamente ". - Analistas de Danske Bank

Danske Bank también destacó cuán diferentes son las distintas partes en el espectro político, como se muestra en este cuadro a continuación.



Danske Bank
• "La gran diferencia de estas elecciones ha sido la medida en que los italianos se han despreocupado de la UE, votando a favor de partidos de extrema derecha y antisistema. Barriendo las ganancias por anti-establishment, los partidos euroescépticos, como el 5 Star Movement y el Lega Nord, resaltan el descontento que sienten los italianos por los altos niveles de inmigración y desempleo en la tercera economía más grande de Europa.

Aún más sorprendente dado que Italia es uno de los miembros fundadores de la UE y ha sido tradicionalmente uno de sus principales partidarios. Se espera que un período de intensas negociaciones comience a fines de marzo / principios de abril en un intento por formar un gobierno. El desastroso resultado de las elecciones asegura que una nube de incertidumbre se cierne sobre Italia en el futuro inmediato ". - Jasper Lawler, jefe de investigación de London Capital Group


• "Esperamos la formación de una coalición amplia y heterogénea que podría incluir partidos antisistema. No esperamos que dicha coalición entregue reformas estructurales significativas, y según su composición, vemos el riesgo de que las reformas previas se puedan desentrañar. A mediano plazo, seguimos opinando que la próxima legislatura se caracterizará por la inestabilidad política que podría culminar en una crisis gubernamental o en elecciones anticipadas ". - Analistas de Barclays