https://www.pressherald.com/2018/02/10/will-the-current-stock-plunge-hurt-us-economy/
10 febrero 2018
Depende de cuánto dure y qué tan bajo vaya.
POR CHRISTOPHER RUGABER ASSOCIATED PRESS
WASHINGTON - La caída en los precios de las acciones estadounidenses ha infligido dolor psicológico y pérdidas financieras, al menos en el papel, a las personas con una participación significativa en el mercado. Su ansiedad evoca otro miedo, también: que los consumidores y las empresas pueden recortar sus gastos en respuesta.
Los consumidores son el motor del crecimiento económico de los EE. UU., Por lo que cualquier fuerte retroceso en sus gastos podría perjudicar. ¿Podría el resultado ser una economía más débil y trabajos perdidos?
El comerciante Robert Arciero trabaja en el piso de la Bolsa de Nueva York el viernes. Wall Street culminó un día de fuertes oscilaciones el viernes con una recuperación a última hora de la tarde que revirtió las fuertes pérdidas tempranas y envió al promedio industrial Dow Jones 330 puntos más. Incluso con un rebote, esta fue la peor semana para el mercado en aproximadamente dos años.
El comerciante Robert Arciero trabaja en el piso de la Bolsa de Nueva York el viernes. Wall Street culminó un día de fuertes oscilaciones el viernes con una recuperación a última hora de la tarde que revirtió las fuertes pérdidas tempranas y envió al promedio industrial Dow Jones 330 puntos más. Incluso con un rebote, esta fue la peor semana para el mercado en aproximadamente dos años. Associated Press / Richard Drew
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Hasta ahora, al menos, hay pocas señales de que la corrección en el promedio industrial Dow Jones, que cayó un 10 por ciento desde su pico a fines del mes pasado, apriete la economía. Después de recuperarse para cuando el mercado cerró el viernes, el Dow aún está cerca de 50 por ciento por encima de lo que era después de su última corrección en febrero de 2016. La mayoría de los economistas ven la caída actual como un resultado inevitable del rápido ascenso de las acciones desde entonces. Y pocos piensan que la mayoría de los inversores están a punto de frenar sus gastos.
Las caídas del mercado que terminan descarrilando a una economía generalmente se desencadenan por desequilibrios financieros, por ejemplo, deuda insostenible que encendió la Gran Recesión en 2007. Los estadounidenses no han asumido casi tanta deuda como antes de la crisis financiera. Los bancos tienen mucho más efectivo en reserva. Las regulaciones han reducido el tipo de préstamos hipotecarios de alto riesgo que alimentaron la crisis financiera de 2008. Las ganancias corporativas son fuertes y crecen.
"La economía parece bastante resistente a este tipo de shock relativamente modesto", dijo Gregory Daco, economista jefe de Oxford Economics.
Refiriéndose al desvanecimiento del mercado bursátil, Daco dijo: "Podríamos estar viendo una evolución más normal de las cosas. Los altibajos no son atípicos ".
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Aún así, si las acciones cayeran en el territorio del "mercado bajista" -definido como 20 por ciento por debajo de los picos recientes- o meseta durante meses sin ninguna ganancia real, la economía enfrentaría mayores riesgos.
La confianza del consumidor probablemente sufrirá. La disminución de la confianza del hogar tiende, con el tiempo, a ralentizar el crecimiento. Es mucho más probable que los estadounidenses gasten más, sobre todo en compras costosas, como casas, automóviles y vacaciones, cuando la riqueza de su hogar es estable o está en crecimiento y son optimistas sobre su futuro financiero.
La confianza entre los consumidores y las empresas saltó después de las elecciones del presidente Donald Trump y alcanzó un máximo de 17 años en noviembre. Los precios de las acciones subieron, y también lo hizo el gasto del consumidor.
Lo que los economistas llaman el "efecto riqueza" es el fenómeno que ocurre cuando el crecimiento de los valores de las viviendas y los precios de las acciones hacen que las personas se sientan más ricas y seguras. Los hogares tienden a gastar parte de esa riqueza, impulsando así la economía.
Por el contrario, cuando la riqueza de los hogares se reduce significativamente, tiende a ocurrir lo contrario: las personas, que se sienten menos seguras con respecto a sus finanzas, generalmente gastan menos.
Una tendencia que puede proteger a la economía en general esta vez es que, según muchos analistas, el efecto riqueza es menor de lo que era antes de la recesión. Una razón clave es que los estadounidenses han sido un poco más frugales durante la última década, y muchos consideran que su vivienda o su riqueza bursátil son más efímeros que en el pasado.
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Desde la recesión, el gasto de los consumidores ha crecido alrededor de un centavo por cada dólar de mercado bursátil adicional y riqueza de la vivienda, frente a los 3,5 centavos anteriores a la recesión, dijo Michael Feroli, economista de JPMorgan Chase. Como resultado, el gasto podría no caer tanto esta vez.
Incluso si el efecto riqueza es menos pronunciado, aún tiene un impacto. El fuerte aumento en el valor de las acciones en el último año, antes de la corrección de la semana pasada, agregó alrededor de $ 8 billones en riqueza de los hogares. Incluso si se gastara un centavo de cada dólar de esa ganancia, se traduciría en $ 80 mil millones, o alrededor de una cuarta parte del aumento general en el gasto del consumidor en 2017, dijo Feroli. Una reversión de esa tendencia podría pellizcar la economía.
Las empresas también podrían retroceder si las acciones siguen cayendo. Si a los gerentes corporativos les preocupa que los estadounidenses tarde o temprano no gasten tanto frente a una caída sostenida del mercado, es probable que acumulen menos productos y pospongan los planes de contratación o expansión.
Una caída en el mercado bursátil también puede hacer que sea más costoso para las empresas pedir prestado y recaudar dinero, porque los inversores están menos dispuestos a comprar las ofertas de acciones de las empresas. Luego, las empresas se ven obligadas a pedir prestado más, a tasas de préstamo más altas.
Sin embargo, la mayoría de los economistas dicen que los precios de las acciones tendrían que caer mucho más para que estos efectos depresivos se activen. De hecho, Feroli dijo que espera que la economía se acelere un poco este año en parte debido a los grandes aumentos de gastos que se incluyen El Congreso aprobó la mañana del viernes temprano.
Es probable que la economía ahora se expanda un 2,6 por ciento en 2018, según estimaciones de Feroli, por encima de un pronóstico anterior del 2,2 por ciento.
Otros, también, piensan que la economía seguirá siendo resistente a menos que la bolsa de valores siga cayendo.
"Para que empiece a afectar nuestro pronóstico, debe persistir por un tiempo", dijo Joel Prakken, economista jefe de macroeconomía de IHS Markit. "Aún no tengo claro dónde se resolverá esto".
Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics, sugirió que los giros actuales son una "corrección de variedad de jardín", por ahora.
"Estas cosas pueden cobrar vida propia", dijo Zandi. "Diez por ciento no es gran cosa. Veinte por ciento, eso es un gran problema ".
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