https://www.wsj.com/articles/u-s-consumer-spending-climbed-steadily-in-july-1504182872
Por Josh Mitchell Publicado el 31 de agosto de 2017
WASHINGTON (Reuters) - La economía estadounidense plantea un enigma: el mayor gasto de los consumidores y la caída del desempleo apuntan a un crecimiento saludable, incluso robusto. Pero una medida clave de la temperatura de la economía -la inflación- se ha debilitado.
Las señales contradictorias están complicando los planes de la Reserva Federal de elevar su tasa de interés de referencia una vez más antes de fin de año.
Los precios al consumidor subieron un 0,1% en julio respecto al mes anterior y sólo un 1,4% en el último año, dijo el jueves el Departamento de Comercio. Los precios básicos, que eliminan los componentes de alimentos y energía, aumentaron al mismo ritmo.
Ambas medidas están por debajo de la tasa del 2% que la Fed fija para asegurar que la economía no funcione ni demasiado caliente ni demasiado fría. La inflación comenzó el año en la meta de la Fed, pero desde entonces ha caído.
La desaceleración ha desafiado las expectativas de la Fed de un repunte después de que factores temporales pesaran sobre los precios a principios de año. Por ejemplo, los precios de los planes de telefonía móvil cayeron bruscamente en la primavera debido a una guerra de precios entre los proveedores, pero se esperaba que los efectos disminuyeran.
En cambio, la inflación no ha mostrado signos de recuperación este verano, con los precios básicos creciendo a una tasa anual de 1,2% en los últimos tres meses. La desaceleración está fuera de lugar con otras pruebas que apuntan a afianzar las condiciones económicas en los EE.UU. La tasa de desempleo cayó a 4,3% en julio, atando una baja de 16 años y por debajo de las proyecciones de la Fed de tendencias a largo plazo. La producción económica creció a una tasa del 3% en el segundo trimestre, la más fuerte en más de dos años, y algunos economistas esperan un crecimiento similar este verano.
"Parece que la inflación está tomando más tiempo para responder al crecimiento económico y al mercado de trabajo flojos que en ciclos pasados", dijo Fotios Raptis, economista de TD Economics, en una nota a los clientes. "Pero en general seguimos creyendo que las presiones sobre los precios eventualmente aumentarán a medida que el ciclo económico continúe madurando".
La Fed ha subido las tasas de interés a corto plazo dos veces este año y ha indicado que quiere levantarlas una vez más antes de fin de año. Tal medida está diseñada para aumentar los costos de endeudamiento de los hogares y las empresas para mantener la economía en constante crecimiento sin sobrecalentamiento.
Pero con el debilitamiento de la inflación, el aumento de los costos de los préstamos invita al riesgo de reducción del gasto de los consumidores y las empresas, lo que podría impulsar la inflación por debajo de la meta de la Fed y socavar la expansión económica.
Gregory Daco, economista jefe de los economistas de Oxford, dijo que cree que los últimos datos "impedirán que la Fed aumente las tasas en 2017." En su lugar, espera que la Fed se centre en la reducción de su cartera de bonos y otros activos.
El informe del jueves subrayó el enigma de la Fed, con una continua recuperación en el gasto que normalmente estaría acompañada por una inflación más alta. Los hogares impulsaron el gasto 0,3% en julio respecto al mes anterior. Eso está en línea con los informes que muestran que los estadounidenses están bombardeando más para una variedad de bienes y servicios como un mercado de valores en auge y el crecimiento del empleo constante levantar sus espíritus.
Los ingresos de los estadounidenses -que reflejan los salarios, las ganancias de las inversiones y cualquier ayuda gubernamental- crecieron 0.4%, el mayor aumento desde febrero. Eso da a los hogares más dinero para gastar en los próximos meses, lo que podría llevar a mayores ganancias económicas. Algunos economistas proyectan que la tasa de crecimiento económico alcanzará el 3% o más en el tercer trimestre. Estados Unidos no ha tenido trimestres consecutivos de crecimiento por encima del 3% desde 2014.
Escriba a Josh Mitchell en joshua.mitchell@wsj.com
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