https://www.wsj.com/articles/global-economies-grow-in-sync-1503507503
Por Josh Zumbrun Publicado el 23 de agosto de 2017 Especificaciones Dow Jones Newswires
Por primera vez en una década, las principales economías del mundo están creciendo sincrónicamente, como resultado del persistente estímulo de las tasas de interés de los bancos centrales y el gradual desvanecimiento de las crisis que a lo largo de los años rebotaron desde Estados Unidos a Grecia, Brasil y más allá.
Los 45 países rastreados por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) están en camino de crecer este año, y 33 de ellos están listos para acelerar desde hace un año, según la OCDE. Es la primera vez desde 2007 que todos están creciendo y la mayoría de los países en aceleración desde 2010, cuando muchas naciones disfrutaron de un snapback fugaz de la crisis financiera mundial.
En julio, el Fondo Monetario Internacional proyectó que la producción económica mundial crecería un 3,5% este año y un 3,6% en 2018, frente al 3,2% de crecimiento en 2016.
En los últimos 50 años, el crecimiento simultáneo entre todos los países rastreados por la OCDE ha sido escaso. Además de suceder en la última década, sólo ha ocurrido a finales de los años ochenta y durante algunos años antes de la crisis petrolera de 1973.
"No es un ritmo particularmente rápido o emocionante, más pesado y metódico, pero está haciendo el trabajo", dijo Josh Feinman, economista jefe de Deutsche Asset Management.
El desarrollo viene, irónicamente, al igual que los movimientos nacionalistas en los EE.UU., Europa y más allá han conseguido una nueva vida, impulsada por la sospecha sobre el comercio y las finanzas mundiales. Por el momento, la recolección de crecimiento está levantando la fortuna de los fabricantes de automóviles en Japón, mineros de carbón en Indonesia y fabricantes de carretillas en Alemania. Las exportaciones estadounidenses crecieron cerca de un 6% anual en la primera mitad del año, su mejor desempeño en dos trimestres desde fines de 2013 y superando el promedio de la década anterior.
El episodio podría ser deshecho si el crecimiento sincronizado se transforma en sobrecalentamiento. Como han demostrado años de crisis, la subida de los precios mundiales de las acciones o los mercados inmobiliarios regionales podrían rápidamente convertirse en un caos financiero que derriba las economías. Además, los banqueros centrales, que se reúnen esta semana para la conferencia anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyo., Podrían desbaratar la recuperación si retroceden el estímulo financiero de manera demasiado agresiva.
Por ahora, sin embargo, la recuperación global parece estar en camino, en parte porque la inflación es baja y los banqueros centrales se están moviendo gradualmente.
La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, y el presidente del Banco Central Europeo Mario Draghi, ambos en Jackson Hole Friday, pueden señalar el telón de fondo mundial para justificar los planes de retirar los programas de estímulo.
La Fed se espera que en septiembre para comenzar a reducir $ 4,5 billones en las explotaciones acumuladas durante la década para ayudar a reducir las tasas de interés y aumentar la toma de riesgos por parte de los inversores, los hogares y los negocios. El BCE está llegando al final de su propio programa de compra de bonos.
"Por primera vez en muchos años, estamos viendo señales de expansiones económicas sincronizadas tanto en el país como en el extranjero", dijo el gobernador de la Fed, Lael Brainard, en un discurso poco antes de la reunión de junio de la Fed. La Sra. Brainard ha sido una de las principales voces de la prudencia en la Fed acerca de aumentos en los tipos de interés. Ahora está apoyando el plan de la Fed de reducir sus tenencias de valores.
Una amplia gama de factores están en juego en la recuperación global.
Entre ellos, las economías de la eurozona, que desde hace mucho tiempo han estado preocupadas, incluso Grecia, muestran señales de que finalmente han dado vuelta a una esquina. La OCDE ve un crecimiento del 1% para Grecia este año, no mucho, pero sigue siendo el mejor en 10 años y en un contexto de caída del desempleo. El país el mes pasado regresó con éxito al mercado internacional de bonos después de haber sido bloqueado desde 2014.
El crecimiento económico en la zona euro de 19 naciones superó a Estados Unidos en el primer trimestre del año y mantuvo el ritmo en el segundo trimestre. La confianza económica está en su nivel más alto en una década, y el desempleo ha caído a un mínimo de ocho años de 9,1%. El crecimiento se ha ampliado más allá de las potencias tradicionales como Alemania y los Países Bajos: España registró su mejor crecimiento en casi dos años en el segundo trimestre. Francia y Portugal están registrando un sólido crecimiento.
Jungheinrich AG, fabricante alemán de carretillas elevadoras, se beneficia de una "muy buena recuperación" en España y Portugal, según su presidente, Hans-Georg Frey. La firma, que obtiene cuatro quintas partes de sus ingresos en Europa, registró recientemente un aumento del 14% en sus ventas netas durante el primer semestre del año. "Esperamos una segunda mitad positiva", dijo Frey.
En Italia, el aumento de las exportaciones, un 8% más que en junio, ha contribuido a que la balanza comercial del país se convierta en superávit. La firma italiana de ingeniería CNH Industrial NV había visto sus ventas caer en cerca de un cuarto desde 2014, pero la firma reportó un aumento de 3% en las ventas para el segundo trimestre, a $ 6.900 millones, impulsado por la fortaleza en Asia y Europa.
En muchas economías avanzadas, incluyendo Estados Unidos, los efectos secundarios de la crisis financiera finalmente se están desvaneciendo.
Los hogares estadounidenses han dejado de compensar sus exposiciones de deuda y comenzaron a regresar a los patrones de gasto normales.
La postura fiscal en muchas economías avanzadas ha pasado de la austeridad a la facilidad. Y aunque la Fed ha comenzado a aumentar su tasa de interés objetivo, la mayoría de las tasas de interés en todo el mundo siguen siendo bajas y por debajo de las tasas de inflación.
El mundo también se está beneficiando de una inversión de un busto global de los productos básicos que comenzó en 2014. Los nuevos suministros de energía, tales como fracking de los EEUU, combinaron con el crecimiento global suave para enviar los precios que se sumergen. Ahora, los precios se han afianzado y la inversión está aumentando.
Después de que el estallido de las materias primas ayudó a hundir a Brasil en su recesión más profunda nunca, ahora se pronostica para aumentar 0.3% este año y 2% en 2018. El índice global del precio del FMI para todos los productos es encima de 27% a partir del principio de 2016, El mineral de hierro ha visto subir los precios un 37% de su fondo reciente.
Eso es alimentar a través del resto de la economía. MRV Engenharia e Participações SA, la mayor constructora de casas para familias de bajos ingresos, ha lanzado un 21% más de nuevos proyectos en el primer semestre frente a hace un año, dijo el director financiero Leonardo Guimarães Correa. El país está "pasando de un período descendente a un período de recuperación", dijo Correa.
El conglomerado indonesio PT Astra International registró un beneficio neto de 85% en su filial minera de carbón durante la primera mitad del año, mientras que su fabricante de aceite de palma crudo registró un aumento interanual del 26% en el beneficio neto. "Para el resto del año, esperamos seguir beneficiándose de los precios [más altos] del carbón y del crudo", dijo Yulian Warman, portavoz de Astra International.
Los índices en Turquía, Hong Kong, Argentina, Grecia y Polonia superan el 20% este año, duplicando el desempeño del Dow Jones Industrial Average.
"Toda la atención a las elecciones estadounidenses estaba encubriendo cuánto mejoraba el resto del mundo", dijo Adolfo Laurenti, economista mundial del banco suizo J. Safra Sarasin.
La economía de Japón creció un 4% anualizado en los tres meses a junio, alargando su segmento más reciente de crecimiento bajo el primer ministro Shinzo Abe a seis trimestres. El gasto del consumidor está ayudando a impulsar el crecimiento; Nissan Motor Co. vio sus ventas de Japón aumentar un 46% año a año en el trimestre de junio gracias a la popularidad de una minivan equipada con herramientas de conducción autónoma.
Las empresas estadounidenses con grandes huellas internacionales están entre los grandes beneficiarios. Marriott International Inc., cuyas acciones subieron un 23% este año, registró ganancias mejores a las esperadas este mes debido al aumento de los ingresos en todo el mundo.
"Somos muy optimistas con respecto al largo plazo", dijo Arne Sorenson, directora ejecutiva de la cadena hotelera, en una convocatoria de ingresos este mes. Los ingresos por habitación disponible "están aumentando en la mayoría de los mercados alrededor del mundo", dijo.
Los otros tres períodos en los últimos 50 años con crecimiento sincronizado vieron la tendencia se mantiene durante algunos años. Al final, sin embargo, esas expansiones se extendieron demasiado y terminaron.
Algunos signos de espuma están apareciendo ahora, más allá de los altos precios de las acciones. China se basa cada vez más en su mercado inmobiliario para el crecimiento. A pesar de la reciente represión por parte del gobierno de las compras especulativas de viviendas, la persistente demanda de propiedades ha impulsado la producción y las ventas de material de construcción, muebles y otros artículos. Los precios astronómicos de la característica están causando a muchos consumidores a apretar sus cuerdas del monedero.
Sin embargo, la inflación es más baja en todo el mundo, lo que dará a los banqueros centrales la oportunidad de avanzar lentamente en retirar el estímulo. Esto hará más fácil respirar en el aire delgado de Jackson Hole, después de años de mano-torcedura y gestión de crisis sobre las perspectivas de la economía mundial.
--Tom Fairless en Frankfurt,
Grace Zhu en Pekín,
Luciana Magalhães en São Paulo y
Megumi Fujikawa en Tokio contribuyeron a este artículo.
Escriba a Josh Zumbrun en Josh.Zumbrun@wsj.com
(END) Dow Jones Newswires
23 de agosto de 2017 14:57 ET (18:57 GMT)
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