El peso mexicano podría estar subvalorado
frente al dólar estadounidense en un 10%, estima BNP Paribas. eso significa que mas negocio es en México tener pesos que dolares .
La
negociación de opciones reflejan optimismo sobre el peso mexicano
.
Cotización
del dólar en una casa de cambio de Ciudad de México. PHOTO: AGENCE
FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
Por GUNJAN BANERJI
Wednesday,
February 8, 2017 5:08 PM
EDT
Los
operadores de opciones están apostando a que el
reciente repunte del peso mexicano frente al dólar seguirá, después de
un año durante el cual las promesas del presidente estadounidense Donald Trump
de construir un muro fronterizo y renegociar acuerdos comerciales presionó la
moneda a la baja.
Una medida
de los precios de las opciones conocida como sesgo ha caído desde finales de
2016, según datos de Bank of America Merrill Lynch,
lo que indica que los inversionistas están adoptando una postura más optimista
sobre la moneda mexicana. La medida alcanzó el 31 de
enero un punto que indicó el mayor nivel de optimismo sobre el peso
desde comienzos de octubre, un mes antes de que Trump fuera elegido presidente.
“El mercado de opciones
prevé que el peso se fortalezca”, dijo Vadim Iaralov, estratega cambiario de Bank of America
Merrill Lynch. Esto sugiere una demanda a corto plazo de “calls”, u opciones
alcistas, sobre la moneda mexicana, explicó.
Los
inversionistas podrían estar “siguiendo las tendencias” dada la reciente
debilidad del dólar estadounidense, o la actividad de opciones podría ser “parte de la
reevaluación de la jugada de Trump”, manifestó Iaralov, refiriéndose
a la tendencia de los inversionistas desde las elecciones de apostar a los
activos se beneficiarían o perderían con las políticas del nuevo mandatario.
El renovado
optimismo se produce después de la tumultuosa trayectoria del peso desde que
Trump empezó su campaña electoral. En 2017, la divisa ha sentido el impacto de
los comentarios del nuevo mandatario. Por ejemplo, el 11 de enero tambaleó
luego de que el presidente estadounidense prometiera modificar los acuerdos
comerciales con México. La moneda se debilitó nuevamente cuando Trump tuiteó
sobre el muro propuesto en la frontera con México, lo que llevó al presidente
Enrique Peña Nieto a cancelar una visita a Washington.
“Una parte sustancial
del peor de los escenarios ya está en el precio”, dijo Gabriel Gersztein, director de
estrategia de divisas y tasas de interés para América Latina de BNP Paribas
S.A., en São Paulo. Las probabilidades de que el peso
se deprecie aún más no son tan altas como lo fueron inmediatamente
después de las elecciones, observó.
BNP Paribas
considera al peso mexicano como una de las divisas más atractivas de los
mercados emergentes, escribió el equipo de Gersztein en una nota del 26 de
enero. Podría estar subvalorado frente al dólar
estadounidense en un 10%, estima BNP Paribas.
El
posicionamiento de futuros pone de manifiesto las direcciones opuestas que han
tomado diferentes grupos de inversionistas frente a la divisa mexicana.
Mientras que los institucionales —un grupo que incluye fondos de pensiones y
fondos mutuos — han aumentado las apuestas al alza
netas sobre los futuros del peso desde noviembre, los fondos de
cobertura han aumentado las apuestas bajistas netas, según la Comisión de
Comercio de Futuros de Materias Primas.
Recientemente,
el peso se ha fortalecido 6,2% a 20,60 unidades
por dólar desde su mínimo de enero de 21,95. La
recuperación refleja la posibilidad de que un impuesto general de ajuste
fronterizo planteado por los republicanos en el Congreso de EE.UU. no apunte
específicamente a México, escribió un equipo dirigido por James Sweeney, de
Credit Suisse Group AG.
A pesar de
los recientes avances del peso, el mercado sigue preocupado por su volatilidad.
La diferencia entre las oscilaciones esperadas durante los próximos tres meses
en las monedas canadienses y mexicanas alcanzó niveles máximos la semana
pasada, según un informe de Bank of America Merrill Lynch. Los mercados podrían estar subestimando los riesgos
comerciales de Canadá en relación con México, ya que ambos países se
verían muy afectados por los cambios en las relaciones comerciales existentes,
puntualizó la nota.
Los
participantes del mercado a menudo utilizan los derivados para hacer apuestas
sobre si la moneda subirá o bajará, o simplemente como cobertura de otras
partes de sus carteras, como la tenencia de acciones mexicanas, dijo Greg
Anderson, jefe global de estrategia de divisas en BMO Capital Markets. “Tal vez
lo peor haya terminado”, afirmó.
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