Calculan que el precio el petróleo se
estabilizara a mediados del próximo año si no sube la producción de Irán ,
EEUU, Canadá, Nigeria, etc. Además que hay en stock 3100 millones de barriles ,
mientras no baje , pocos creerán en los supuestos recortes de la OPEP así sean
ciertos.
Un
recorte de producción de la OPEP no aliviaría el desequilibrio del crudo
http://lat.wsj.com/articles/SB12668809145566034146904582350621096834022?tesla=y
Analistas
señalan que los recortes propuestos no son lo suficientemente grandes, ni se
ejecutarán lo suficientemente rápido, como para abordar el exceso de suministro
mundial
Una reunión
informal de la OPEP en Argelia, el 28 de septiembre. PHOTO: BILLAL
BENSALEM/NURPHOTO/ZUMA PRESS
Por NICOLE FRIEDMAN
Actualizado
domingo, 2 de octubre de 2016 19:44 EDT
La decisión
de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) de recortar la
producción podría haber llegado tarde.
Después de
producir a plena capacidad durante los últimos dos años, el organismo considera
un plan para reducir la producción en hasta 700.000
barriles diarios este año. No obstante, numerosos analistas señalan que
los recortes propuestos no son lo suficientemente grandes, ni se ejecutarán lo
suficientemente rápido, como para abordar el exceso de suministro mundial que
ha deprimido los precios.
Muchos
analistas pronosticaron antes de comenzar el año que la oferta y la demanda de
crudo alcanzaría un equilibrio para fin de 2016. Ahora, incluso tomando en
cuenta el consenso que alcanzó la OPEP la semana pasada, la mayoría estima que el equilibrio se logrará recién a mediados del próximo año, o
incluso más tarde.
Los
inventarios globales de petróleo rondan sus máximos y a la organización le ha
salido competencia de los productores de esquisto de Estados Unidos que pueden
elevar rápidamente su producción cuando suben los precios.
“Las empresas de
perforación estadounidenses, que son ágiles y veloces, le han quitado parte del
poder a la OPEP”,
dice Daniel Yergin, vicepresidente de IHS Markit y un experimentado observador
del mercado. “Ahora, hay mucho más petróleo que no es de la OPEP”.
El cartel
acordó en Argelia reducir la producción a entre 32,5 millones y 33 millones de barriles diarios, frente a los
33,2 millones de barriles por día producidos en agosto. La organización
ultimará los detalles en una reunión prevista para noviembre.
La noticia
tomó por sorpresa al mercado. El precio de referencia del petróleo en EE.UU.
subió 8% en las últimas tres jornadas de la semana pasada para cerrar en
US$48,24. Este año, los precios han aumentado 30% después de caer por debajo de
US$30 el barril a inicios de año, su menor nivel en los últimos 13 años.
Todavía no
hay claridad sobre qué países disminuirán su producción y cuáles cifras se
usarán como referentes. No hay que perder de vista que los integrantes del
organismo tienen un historial de no cumplir con las cuotas de producción
acordadas.
Aunque la
OPEP ratifique y logre que sus miembros se ciñan al acuerdo, muchos expertos
dicen que los recortes tendrán un impacto limitado en la corrección del exceso
global de suministro. La sobreproducción refleja, en parte, el cambio en los
papeles que desempeñan los productores estadounidenses y la OPEP, en el que las
empresas de esquisto han obtenido una mayor participación de mercado y más
influencia sobre los precios globales.
“La OPEP no controla la
producción marginal y, por ende, no tiene un control duradero sobre los
precios”, afirmó una
reciente nota del banco alemán Commerzbank AG.
Los países
que no integran la organización representan 58% de la
producción mundial de petróleo, que en el segundo trimestre ascendió a 95,9 millones de barriles diarios, por encima de una
demanda estimada en 95,6 millones de barriles al
día, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE).
Los recortes
propuestos por la OPEP reducirían el exceso de suministro global solamente si
no fueran compensados por alzas de la producción de los países que no son
miembros de la organización. Incluso si los recortes logran equiparar la
producción de crudo con el consumo, los inventarios en todo el mundo seguirían siendo
altos.
En julio, el
período más reciente del cual hay datos disponibles, las existencias de
petróleo crudo y productos refinados en manos de los países que integran la
Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económicos (OCDE) superaron los 3.100 millones de barriles, un alza de 15%
frente a los niveles de hace dos años, según la AIE. Los inventarios de los
países que no son miembros de la OCDE también se ubican cerca de máximos
históricos, según estimaciones de Bernstein Research.
“A fin de cuentas,
se reduce a fundamentos muy muy básicos: ¿cuánto petróleo hay en el sistema?”,
dice Joe Tanious, estratega sénior de inversión de Bessemer Trust. “Uno quiere
ver una reducción de esos inventarios”.
En general,
la AIE prevé que la producción de países que no pertenecen a la OPEP disminuya
en más de 800.000 barriles al día este año, pero aumente en casi 400.000
barriles al día en 2017 debido a una mayor producción de Canadá, Rusia y
Brasil. Algunos inversionistas señalan que el consenso peca de ser demasiado
pesimista y opinan que el exceso de suministro se aliviará. Resaltan, por
ejemplo, que las empresas han reducido sus gastos en producción de petróleo y
gas natural en cientos de miles de millones de dólares desde 2014 y que 2017
puede ser el tercer año consecutivo de una caída en el gasto en energía, según
la AIE.
“El esquisto
puede parar y reanudar la producción rápidamente, pero no es el caso del 96%
restante del mercado petrolero”, dice Robin Wehbé, director de portafolio de
Boston Company Asset Management, una filial de Bank of New York Mellon Corp.
Wehbé añade que una “hambruna de capital sin precedentes para las empresas
petroleras” desaceleraría la producción y elevaría los precios en los próximos
años.
No obstante,
la menor inversión no se ha traducido en una menor producción con la celeridad
que algunos anticipaban. Los proyectos que se iniciaron hace años empiezan
ahora a producir. La semana pasada, Bernstein Research publicó una lista de 136
iniciativas offshore que siguen en construción, algunas de las cuales no se
completarían hasta 2021.
Además, la
producción que fue interrumpida por motivos políticos u otros factores está
regresando al mercado. La producción iraní de agosto quedó casi 800.000
barriles al día por encima de su promedio en 2015, cuando estaba restringida
por las sanciones internacionales, según la AIE. Tal cifra prácticamente
contrarresta el descenso de la producción estadounidense en igual período. La
producción canadiense ha repuntado después de los incendios forestales que la
afectaron en mayo. Igualmente, Nigeria y Libia podrían incrementar su
producción en la medida en que amainen los conflictos políticos.
Por el lado
de la demanda, el consumo ha estado por debajo de las previsiones. La AIE
proyecta que la demanda aumente en unos 1,3 millones de barriles diarios este
año, pero el crecimiento se vino abajo en el tercer trimestre ante una
“desaceleración drástica en China e India”, indicó la agencia.
La propia
OPEP ha contribuido al exceso de oferta global al producir a niveles récord en
los últimos meses. “El mercado ha cambiado desde junio, y nuestras expectativas
sobre el proceso de reequilibrio también lo han hecho”, reconoció el miércoles
el ministro de Petróleo de Qatar, Mohammed bin Saleh al-Sada. “Es evidente que
ahora hay un mayor grado de urgencia para lograr que el mercado regrese a un
equilibrio lo antes posible”.
— Georgi
Kantchev
y Benoit
Faucon
contribuyeron
a este artículo.
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