Las secuelas del petróleo ultra barato han paralizado proyectos energéticos por US$ 380,000,000,000 y hará que las corporaciones de petróleo y materias primas que se han endeudado con más de US$ 650,000,000,000 dejen de pagar./ Rusia ya se canso de la guerra del Medio Oriente con recortes en su presupuesto de 10 % y están de acuerdo con EEUU que se retire el presidente sirio Assad./ encontrado en The economist

Las secuelas del petróleo ultra barato han paralizado proyectos energéticos por US$ 380,000,000,000 y hará que las corporaciones de petróleo y materias primas que se han endeudado con más de US$ 650,000,000,000  dejen de pagar./ Rusia ya se canso de la guerra del Medio Oriente con recortes en su presupuesto de 10 %  y están  de acuerdo con EEUU que se retire el presidente sirio Assad./

¿Quién tiene miedo del petróleo barato?

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Los bajos precios de la energía debe ser un disparo en el brazo para la economía. Piensa otra vez

23 de enero 2016 | De la edición impresa

Timekeeper

Junto con las corridas bancarias y caídas de los mercados, crisis del petróleo tienen un poder raro establecer monstruos sueltos. Comenzando con el embargo petrolero árabe de 1973, la gente ha aprendido que los aumentos repentinos en el precio del petróleo causan estragos económicos. Por el contrario, cuando los desplomes de precios debido a un exceso de oferta, como en 1986, se ha hecho del mundo un poder del bien.

La regla de oro es que una caída del 10% en los precios del petróleo impulsa el crecimiento de 0,1-0,5 puntos porcentuales.

En los últimos 18 meses el precio ha caído un 75%, pasando de $ 110 por barril por debajo de $ 27. Sin embargo, esta vez los beneficios son menos seguros. Aunque los consumidores han ganado, los productores están sufriendo gravemente. Los efectos se están derramando en los mercados financieros, y sin embargo, podrían deprimir la confianza de los consumidores. Tal vez los beneficios de dicho aceite ultra-barato todavía superan a los costos, pero los mercados han caído en lo que va tan rápido que ni siquiera esto ya no es clara.

El mundo se está ahogando en aceite. Arabia Saudita está bombeando casi a toda velocidad. En general se piensa que los saudíes quieren expulsar a los productores de mayor costo de la industria, incluyendo algunas de las firmas fracking que han impulsado la producción de petróleo en los Estados Unidos a partir de 5m de barriles por día (b / d) en 2008 a más de 9 millones de b / d ahora. Arabia Saudita también se preparará a sufrir mucho dolor para frustrar Irán, su acérrimo rival, que esta semana estaba a punto de reunirse con los mercados del petróleo como se levantaron las sanciones nucleares, con una producción potencial de 3m-4m b / d.

A pesar de los esfuerzos de los saudíes, sin embargo, los productores han demostrado su resistencia. Muchos frackers han ganaba la eficiencia. Odian la idea de conectar sus pozos sólo para el especulador en la siguiente manzana para cosechar la recompensa cuando los precios de rebote. No van a empacar, siempre y cuando los precios cubren día a día los costos, en algunos casos tan bajas como $ 15 por barril (ver artículo).

Mientras tanto las reservas de petróleo en el de los países ricos de la OCDE sobre todo en octubre se situó en 267 días de importaciones netas, casi 50% más que cinco años antes. Ellos continuarán creciendo, especialmente si la demanda disminuye en más de lo esperado en China y el resto de Asia. Pronosticar el precio del petróleo es un juego de taza (como el periódico que una vez que especula alrededor de $ 5 de aceite, hablamos por experiencia), pero pocos esperan que se inicie el aumento de los precios antes de 2017. de hoy podría marcar el fondo del barril.

Algunos predicen un canal de un precio tan bajo como $ 10.

Cuanto menor sea el mejor, se podría decir. Mira lo barato de petróleo ha impulsado los importadores, de Europa a Asia del Sur. Factura petrolera a importar la zona del euro ha caído un 2% del PIB desde mediados de 2014. India se ha convertido en más rápido crecimiento economía grande del mundo.

Sin embargo, el último bandazo hacia abajo es también una fuente de ansiedad. Ingresos colapso podría traer la inestabilidad política a partes frágiles del mundo, como Venezuela y el Golfo, y las rivalidades de combustible en el Medio Oriente. El petróleo barato tiene un forro verde, ya que arrastra hacia abajo el precio mundial de gas natural, que desplaza a carbón, un combustible más sucio. Pero en el largo plazo, los combustibles fósiles baratos reducen el incentivo para actuar sobre el cambio climático. Lo más preocupante de todo es la nueva economía corrosivos de aceite.

En el petróleo barato ha pasado impulsado la economía mundial ya que los consumidores gastan mucho más de un dólar extra en su bolsillo que los productores hacen. Hoy ese ajuste de cuentas es menos sencillo de lo que era. Los consumidores estadounidenses pueden haber estado ahorrando más de lo esperado. Los productores de petróleo están apretando el cinturón, después de haber pasado extravagante cuando los precios eran altos. Después de la reciente caída en los precios del crudo, Rusia anunció un recorte del 10% en el gasto público (ver artículo).

Incluso Arabia Saudita está recortando su presupuesto para hacer frente a su déficit de 15% del PIB.

El petróleo barato también perjudica la demanda de formas más importantes. Cuando el crudo era más de $ 100 por barril que tenía sentido para gastar en la exploración en las provincias fuera de la vía, como el Ártico, África occidental y profundo debajo de la solución salina roca de la costa de Brasil. Como los precios se han desplomado, también lo ha hecho la inversión. Proyectos por valor de $ 380 mil millones han quedado en suspenso. En el gasto Latina en activos fijos en la industria petrolera ha caído a la mitad de su nivel máximo. El veneno se ha extendido: el índice de gestores de compras para diciembre, de 48,2, registró una contracción de aceleración en el conjunto de la industria manufacturera estadounidense. En Brasil, el daño a Petrobras, la empresa petrolera nacional, desde el precio del petróleo se ha visto agravada por un escándalo de corrupción que ha paralizado las más altas esferas del gobierno.

INTERACTIVO: Explorar cómo los precios del petróleo afectan a la OPEP y no OPEP producción y viabilidad

La caída de la inversión y los activos precios es tanto más perjudicial porque es tan rápido. Como el petróleo se derrumba en el contexto de una economía mundial frágil, podría provocar incumplimientos.

Los posibles efectos secundarios financieras son difíciles de evaluar. Gran parte del aumento de $ 650 mil millones en deuda corporativa de mercados emergentes desde 2007 ha estado en las industrias del petróleo y las materias primas.

Petróleo juega un papel central en un puñado de mercados emergentes propensas a problemas. Con PIB en Rusia cayendo, el gobierno podría enfrentar una crisis presupuestaria en cuestión de meses.

Venezuela, donde la inflación está por encima del 140%, ha declarado un estado de emergencia económica.

Otros productores de petróleo son propensos a una similar, aunque más leve, el ciclo de crecimiento más débil, una caída de la moneda, la inflación importada y la política monetaria más restrictiva. Los bancos centrales de Colombia y México elevaron las tasas de interés en diciembre. Nigeria está racionando dólares en un (probablemente condenada) desesperado esfuerzo para impulsar su moneda.

Hay tensiones en los países ricos, también. Los rendimientos de los bonos de alto rendimiento de las empresas han pasado de alrededor de 6,5% a mediados de 2015 a 9,7% en la actualidad.

La aversión de los inversores se extendió rápidamente por las empresas de energía a todos los prestatarios. Con osos acecho mercados de acciones, índices globales son mínimos 30 meses de plomería (ver artículo). Los banqueros centrales de los países ricos se preocupan de que la baja inflación persistente alimentará expectativas de estáticas o caída de los precios en efecto, las tasas de interés reales. La capacidad de formular políticas para responder se ve limitada porque las tasas, cerca de cero, no se pueden cortar mucho más.

Hacer lo mejor de ella

La caída del precio del petróleo genera un gran número de ganadores en la India y China. Le da a las economías dependientes del petróleo como Arabia Saudita y Venezuela una razón urgente para abrazar la reforma. Ofrece importadores de petróleo, como Corea del Sur, la oportunidad de romper las subvenciones o energía derrochadoras impulsar la inflación y frenar el déficit aumentando los impuestos. Pero esta crisis del petróleo se presenta como la economía mundial todavía está haciendo frente a las secuelas de la crisis financiera. Se podría pensar que no puede haber mejor momento para que un impulso. De hecho, el mundo aún podría abatido por un monstruo de aceite al acecho.

A partir de la edición impresa: Líderes