El
derrumbe de los precios del petróleo todavía no llega a su fin
http://lat.wsj.com/articles/SB10062194523188493384804581219343020379476?tesla=y
Por HELEN THOMAS
Martes,
8 de Septiembre de 2015
0:02 EDT
Todo lo que
sube tiene que bajar lentamente. Una variante de la ley de Newton aún se aplica
en el mercado petrolero.
El
precio del crudo se
disparó el mes pasado, subiendo cerca de 30% en tres
días. A continuación, cedió un tercio de esas ganancias y desde entonces
el barril de referencia para EE.UU. se ha cotizado en torno a los US$46.
Más allá de
las fuertes fluctuaciones en los precios, el suministro mundial de petróleo
sigue siendo abundante. En la foto, una refinería de Sinopec en China. (AP
Photo) CHINA OUT PHOTO: ASSOCIATED PRESS
La ferocidad
de las ganancias fue la pista indicaba que esta recuperación no sería duradera.
El mes pasado, los fondos de cobertura incrementaron sus apuestas en contra de
un alza de los precios del crudo a sus niveles más altos desde marzo, según
datos de la Comisión de Corretaje de Futuros de EE.UU. Esto exacerbó el salto repentino del crudo, a medida que los fondos se
apuraban a deshacerse de estos contratos.
Los
fundamentos del sector petrolero no han variado mucho, lo que indica es poco probable que la presión bajista
sobre los precios se reduzca. La Administración de información Energética
de EE.UU. recortó sus previsiones para la producción estadounidense de este
año, después de cambiar la forma en la que recopila los datos. Pero una
producción ligeramente menor no cambia el hecho de que el suministro mundial de
petróleo es abundante.
Igualmente,
en medio de la especulación de que la Organización de
Países Exportadores de Petróleo (OPEP) considera recortar su producción, parece un momento extraño para que Arabia Saudita renuncie a su intento de
conseguir una mayor participación de mercado para apuntalar los precios.
Las legiones
de productores de crudo de esquisto de EE.UU.
han demostrado su capacidad de
resistencia, ayudados por mercados de capital que se han ajustado a la
situación. Los recortes de costos han hecho que el sector sea más sólido, lo
cual permite que los productores de bajo costo respondan rápidamente al alza de
los precios: la cifra de plataformas petroleras en EE.UU. se estabilizó en
junio, después que los precios se estabilizaran, y luego comenzó a subir. Desde
entonces ha vuelto a caer.
Mientras tanto,
la producción en otras latitudes sigue siendo robusta y
no sólo en Arabia Saudita y el resto de los miembros de la OPEP.
La
Agencia Internacional de Energía (IEA) predice que la producción de países que no integran
el cartel promediará 58,1 millones de barriles
al día este año. En julio pasado, justo en momentos en que la caída del precio
del crudo empezaba, la agencia pronosticaba 57,5
millones de barriles al día para 2015.
Sin embargo,
si Riad tiene un ojo puesto en la demanda, esto ofrece más motivos para
mantener el curso. La respuesta a la caída de los precios del crudo no ha sido
dramática. La IEA calcula una demanda global de 94,2 millones de barriles al día, lo cual es casi igual a su previsión de 94,1 millones barriles de junio.
Además, las perspectivas se están
nublando. China consumió más del 12% de petróleo global el año pasado
y sus dificultades económicas arrojan dudas sobre el apetito del mayor
importador neto del mundo. Por otra parte, las
consecuencias de la desaceleración del crecimiento chino podrían mermar la
demanda en otras partes de una región que representa cerca de un tercio del consumo global.
Seth
Kleinman, de Citigroup,
subraya que los productores compiten para llevar crudo al mercado asiático. A
medida que la eficiencia energética reduce la demanda europea y EE.UU. se
dirige al autoabastecimiento, la importancia de Asia para el comercio global de
energía está creciendo.
Arabia
Saudita recortó la semana pasada su precio oficial de venta a clientes
asiáticos en octubre. En ese contexto, indica Kleinman, las señales de que los
saudíes estén recortando la producción serían un mal augurio para el crudo: el reino podría tener problemas para
colocar su crudo en Asia, con el almacenamiento local a todo dar.
En el
mercado actual que parece al revés, incluso los recortes no son lo que parecen.
No hay comentarios:
Publicar un comentario