La
lucha contra la inflación en Brasil lastra el crecimiento del PIB
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El alza del 0,2% del PIB de Brasil refleja el aumento de los tipos
de interés
CARLA JIMÉNEZ São Paulo
30 MAY 2014 - 21:45 CET
La expresión
“despacio,
casi parando” sirvió como un guante para el resultado del Producto
Interior Bruto brasileño del primer trimestre de este año.
El avance del 0,2% de la economía
entre enero y marzo fue peor de lo esperado por los economistas.
Se registró
un crecimiento menor de prácticamente todos los componentes de la demanda en
comparación con los tres meses anteriores:
el consumo de las familias cayó un
0,1%,
el de la
administración subió un 0,7% en comparación con el 0,9% del trimestre anterior,
la tasa de inversión cayó un 2,1%,
y las exportaciones se redujeron un
3,3%.
Solo las
importaciones subieron un 1,4%.
Lo que
aparece ahora en los números macroeconómicos ya venía anticipándose en otros
indicadores.
El índice de
confianza del consumidor medido por la Federación de Comercio del Estado de São
Paulo (Fecomercio), por ejemplo, tuvo una caída del 25%
desde mayo del año pasado hasta ahora, en un movimiento casi paralelo al ciclo
de alza de los tipos de intereses que comenzó en abril de 2013.
La tasa de
referencia del Banco Central ha subido desde abril de 2013 como una vía para
contraer el consumo dentro del objetivo de reducir la inflación.
Al tener
menos confianza hacia el futuro, el consumidor compra menos. Del mismo modo, el
empresario deja en el cajón sus planes de expansión porque tiene que hacer
frente a créditos más careos para poner en marcha sus planes.
Consciente
de que ese mal necesario afecta al desempeño económico, el Banco Central
decidió interrumpir el ciclo de alza de los tipos de interés en su reunión
celebrada esta semana, manteniendo los tipos en el 11%.
Los efectos de esa medida, sin embargo, solo aparecerán a medio plazo.
El Banco
Central decidió interrumpir el ciclo de alza de los tipos de interés esta
semana, dejándolos en el 11%
Según Fabio Silveira, de la consultora GO Asociados, el
ciclo de alza de los tipos es el primer aspecto a considerar en el análisis de
los datos del PIB.
“Pero también tuvo
lugar una caída de las exportaciones, en función de la devaluación más tímida
de la tasa de cambio”, dice Silveira.
La media del
tipo de cambio con el dólar se mantuvo en 2,36 reales
en el primer trimestre de este año, en comparación con los 2,28 reales del
último trimestre del año pasado.
La moneda
devaluada es un factor que afecta a la competitividad. Por ejemplo, si el valor
se situase en torno a los 2,70 reales, esa caída se habría atenuado, considera
el economista.
Para José
Ricardo Bernardo, socio de la consultora internacional GBI, a la contracción de
las ventas al exterior se le suma como segundo factor preponderante la caída de los precios de las materias
primas en el mercado internacional.
“Las dificultades de
Argentina y Venezuela perjudican el resultado [del PIB]”, dice.
El
temor a los impagos, explica Bernardo, también frena la acción de los
exportadores.
Silveira
recuerda que 2014 tiende a ser un año tibio como consecuencia de la celebración
del Mundial de fútbol y de las elecciones presidenciales, lo que hace que se
aplacen nuevos proyectos a largo plazo. En el acumulado de los últimos doce
meses, el PIB ha avanzado un 2,5%. Los expertos prevén ahora que para este 2014
la economía crezca un 1,5%. Eso significa que el empleo tendería a crecer
menos, incluso con despidos puntuales en el segundo semestre. “Nada que afecte
a los fundamentos [macroeconómicos del país]”, asegura el economista.
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