Análisis
alemán sobre la coyuntura económica de España y la perspectiva de la desintegración
de la euro zona; extraído del noticiero Deuch Welle / 200,000 millones de euros
solo para bancos españoles y deuda pública
de mas del 100% del PBI en 2 años.
"España:
una espiral hacia abajo"
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Jörg Hinze
Jörg Hinze
A pesar de
la ayuda de hasta 100.000 euros a España, la situación sigue crítica.
DW habló sobre
causas y consecuencias con Jörg Hinze, experto en
coyuntura del Instituto de Economía Internacional de Hamburgo.
Tampoco la
anunciada ayuda de la UE
a España de 100.000 millones ha logrado convencer a los inversionistas. La prima de riesgo para los bonos españoles
no ha bajado.
¿Por qué?
La ayuda no convence porque la UE ha realizado una promesa
general a España sin que hasta ahora se hayan firmado documentos concretos.
Sigue
habiendo algunas incógnitas (cifra, intereses, plazo).
Además no se sabe en definitiva cuán
grandes van a ser las pérdidas en el sector hipotecario.
Ello depende también de cómo siga el
desarrollo general de la economía española y cuán profunda sea la recesión. Hay estimaciones de que las necesidades de
ayuda del sector bancario pueden llegar hasta 200.000
millones de euros, por lo que la ayuda actual podría no bastar.
El problema de España es que no solo es una
crisis bancaria, sino también una crisis estructural.
El sector inmobiliario estaba hiperdesarrollado en
comparación con el resto de la economía.
El sector
de la construcción colapsó y no se puede
realizar una reestructura de la economía española de la noche a la mañana, por
ejemplo del sector de la construcción a la industria o a los servicios.
.
Esa crisis
estructural seguirá en España durante años.
.
La
desocupación también seguirá alta durante largo tiempo. Todo ello significa que
España continuará teniendo problemas de déficit presupuestario también durante
varios años.
La
deuda pública española seguirá aumentando en los próximos años, como ya lo
ha hecho en los anteriores. España se aproximará a una deuda pública del 100% del PIB y probablemente la superará dentro de
dos o tres años.
Otros
países, por ejemplo Japón, tienen ya una deuda incluso de más del 100% del PIB
y aparentemente no es ningún problema…
Lo que
sucede es que Japón, y también Estados Unidos, se financian sobre todo
internamente y particularmente a través del Banco Central. Es decir, el Banco
Central compra bonos del Estado.
Mas claro, imprimen dinero sin valor.
En la UE ello no está permitido de conformidad con los
acuerdos intracomunitarios. Si bien el Banco Central Europeo ha comprado bonos de Estados en
dificultades en el mercado secundario, es decir no de primera emisión, en
realidad ello no está permitido y el BCE
no lo puede hacer indefinidamente. La preocupación de los mercados es que
si la recesión se profundiza, los 100.000 millones quizás no puedan alcanzar.
¿Cuándo mejorará la situación de
España en el mercado de capitales?
Los
mercados están sensibilizados actualmente por la situación en Grecia. Si en
Grecia surgen serias turbulencias después de las elecciones del próximo
domingo, es posible que otros países
hagan lo mismo y digan que no pagan la deuda, pero que igual quieren permanecer
en la zona euro. Eso es lo que temen los inversionistas y es por ello que
exigen una elevada prima de riesgo también de España. A ello se agrega que un
pronóstico fiable acerca de cuándo se estabilizará la economía española no es
posible.
España seguirá teniendo en los
próximos años altos déficits y tendrá que seguir acudiendo fuertemente a los
mercados de capitales.
¿Ello
a pesar de los programas de ajuste?
Los
programas de ajuste en España solo siguen las necesidades derivadas de la
recesión. Las metas de déficit planeadas
no podrán ser alcanzadas a pesar de esas medidas de recorte presupuestario. Esas
metas han sido ya aplazadas dos veces. Actualmente lo que se da en España es una
espiral hacia abajo difícil de detener.
¿Es
Italia próxima candidata a una asistencia de la UE ?
Si la
recesión en la que está sumida Italia también se profundiza, es de contar que
asimismo Italia deba recurrir a fondos del FEEF o el MEDE, los paraguas de
rescate europeos, porque no podrá seguir pagando los altos intereses que le van
a exigir los mercados.
¿Significa
ello el colapso de la eurozona?
No se lo puede excluir, hablando en términos precavidos.
Mucho dependerá de lo que suceda en Grecia. Por un lado Grecia puede retirarse de
la zona euro. Pero ello no es muy probable. Por otro, un eventual gobierno de izquierda puede resolver no cumplir con las
condiciones de ajuste presupuestario ni pagar las deudas acordadas con la
troika.
En ese
caso, dejará de recibir la ayuda de la
UE y el FMI, lo cual derivará en que no podrá pagar los
sueldos, las jubilaciones, en fin, los gastos del Estado. En ese caso, a Grecia
no lo queda más remedio que volver a imprimir dracmas para pagar esos gastos,
lo que automáticamente significará el retiro de Grecia de la zona euro. También España, con su alta desocupación,
puede llegar a la conclusión de que tiene que ir también por ese camino. Si
se da así, es imaginable que también otros países la sigan y se produzca una ola de abandonos del euro. En ese caso, la cuestión es si toda la
eurozona colapsa o si los países que queden, con condiciones marco económicas
similares, puedan formar una zona monetaria estable, es decir, una “Europa
núcleo”.
Autor:
Pablo Kummetz
Editor: Enrique
López
Fecha
13.06.2012
DW.DE
Nota:
hay un video pero prefiero no adjuntarlo pues gasto mi USB de claro que me da
medio giga de Internet al mes
...no soy economista,pero ante toda esta panorámica mundial,de agitación de los mercados,de fluctuaciones en la bolsa,de recortes y demás "recomendaciones" del FMI,el BM,,lo que veo es el tambaleo de un modelo político en decadencia y su ocaso...
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