![La rupia india tocó un mínimo histórico de 72.91 frente al dólar estadounidense el miércoles [Archivo: Francis Mascarenhas / Reuters]](https://www.aljazeera.com/mritems/imagecache/mbdxxlarge/mritems/Images/2018/9/14/86133840d16a4fbf93bb0a6d1cada1f5_18.jpg "Crisis de la rupia india: \"Lo peor no ha terminado\"")
La rupia india, que ha caído en más del 12 por ciento este año frente al dólar estadounidense, actualmente es la moneda con peor rendimiento en Asia.
Un dólar fuerte y los altos precios del petróleo, junto con los inversores que abandonan las monedas de los mercados emergentes y un déficit récord en cuenta corriente -una medida del comercio de un país donde el valor de sus importaciones supera el valor de sus exportaciones- están demostrando ser una mezcla tóxica la rupia
El miércoles, alcanzó un mínimo histórico de 72.91 frente al dólar estadounidense.
La caída ha elevado los precios de los artículos importados, como los productos derivados del petróleo, los productos básicos, la electrónica y el equipo de ingeniería, y los analistas advierten que "lo peor no ha terminado".
"En el mediano plazo, India debería prepararse para una mayor debilidad de rupias, debido a un nuevo repunte de la inflación. Esperamos que la rupia alcance una tasa constante de alrededor de 75 [frente al dólar estadounidense]", dijo Hugo Erken, economista jefe de la multinacional holandesa RaboBank.
'Crisis global'
Varias economías emergentes, incluidas Turquía y Argentina, han visto caer el valor de sus monedas frente al dólar estadounidense en los últimos meses en medio de las crecientes tensiones comerciales entre los Estados Unidos y China que han sacudido a los inversores internacionales.
Mohan Guruswamy, ex asesor económico del gobierno indio, dice que la inestabilidad internacional se ha sumado a los problemas de la rupia.
"La crisis está en curso. La caída de la rupia también es en parte una crisis global, todo gracias al [presidente estadounidense] Donald Trump y su declaración de una guerra comercial que aumenta la presión y la incertidumbre", dijoGuruswamy a Al Jazeera.
Los responsables de la política de la India han culpado durante mucho tiempo a los operadores extraterritoriales por agravar las caídas en la rupia con apuestas especulativas en contratos basados en divisas negociados en centros financieros como Singapur.
"La venta masiva a corto plazo que hemos visto es preocupante", dice Erken, citando una combinación de factores que contribuyen a ello.
"Tensiones globales sobre el comercio, precio del petróleo obstinadamente alto y, por supuesto, turbulencia específica del país en Turquía [independencia e inflación del banco central], Brasil [elecciones], Sudáfrica [deterioro de la calidad institucional] y Argentina [bajas reservas, alta inflación, alta deuda en moneda extranjera] ", dice.
Impacto de la rupia deslizante
Los precios más altos del petróleo representan riesgos significativos para la economía de India, que importa más de dos tercios de sus necesidades de combustible
Las crecientes facturas de importación de petróleo podrían presionar aún más a la rupia y ampliar el déficit comercial del país, según cifras oficiales, las importaciones de la India el mes pasado fueron de $ 45 mil millones, mientras que las exportaciones fueron de casi $ 28 mil millones.
"Si tienes desequilibrios comerciales persistentes, un déficit persistente en la cuenta corriente, la rupia seguirá cayendo. Hay una mayor demanda de dólares a medida que la rupia se debilita", dice Guruswamy.
En tal situación, más personas tienden a vender rupias para comprar dólares o cualquier otra moneda extranjera que necesiten.
La moneda más débil también está provocando ventas en el extranjero de bonos y acciones, lo que a su vez está presionando aún más a la rupia.
"El dinero está volviendo a Estados Unidos en medio de un dólar más fuerte e incentivos para que la gente conserve su dinero en los EE. UU.", Dice Guruswamy.
Él agrega que la bajada constante en la moneda india tiene un impacto negativo en los consumidores indios "a medida que los precios de la gasolina y el diesel están subiendo", pero proporciona a los exportadores una ganancia "a corto plazo" al hacerlos más competitivos ".
Verificando la caída
La defensa de la rupia en los últimos años se ha basado en gran medida en una estrategia del banco central, el Reserve Bank of India (RBI), para drenar el efectivo de los mercados monetarios nacionales y elevar las tasas de interés a corto plazo.
El martes, el banco central vendió dólares en el mercado para frenar la debilidad de la rupia.
Pero Guruswamy advierte " aquí hay un límite de cuánto la centralel banco puede defender "la rupia". En las últimas semanas, han vendido más de $ 20 mil millones. No podemos agotar nuestras reservas de divisas ".
Según las estimaciones, las reservas de divisas de la India actualmente ascienden a $ 400 mil millones, por debajo de un récord de $ 426 mil millones en abril.
El viernes, la rupia se fortaleció por 50 paisa a 71.68 frente al dólar en las primeras operaciones del mercado de divisas, gracias a la garantía del gobierno de que se tomarán todas las medidas para garantizar que la moneda nacional no se deprecie a "niveles irrazonables".
Sin embargo, los analistas como Erken, de RaboBank, advierten contra la sobreintervención.
"[El gobierno] tiene que andar con cuidado. Las intervenciones monetarias a gran escala tienen el mismo efecto que elevar las tasas y la RBI ciertamente no querrá descarrilar el impulso del crecimiento económico actual", dijo Erken.
Resquicio de esperanza
El partido gobernante Bharatiya Janata de India reconoce que la caída de la moneda es motivo de preocupación, pero descarta las predicciones de los catastróficos para la economía.
Insiste en que los fundamentos económicos siguen siendo sólidos, y algunos dicen que la depreciación de la rupia ayudará a que las exportaciones sean más competitivas y a reducir las importaciones.
"La rupia no se está debilitando, sino que es el fortalecimiento del dólar frente a todas las demás monedas", dijo el portavoz del partido gobernante Zafar Islam a Al Jazeera.
"De hecho, India está en una posición mucho mejor que otros países como Turquía y Argentina que tienen una enorme deuda externa y, por lo tanto, están mucho más expuestos al riesgo cambiario que nosotros", agrega.
"La caída en el valor de la rupia también ha ayudado a nuestras exportaciones. Las cifras de exportación de este mes son más fuertes de lo esperado".
Según el partido gobernante, la rupia aún se estaba comportando mejor que algunas otras monedas y el país tenía suficientes reservas de divisas.
Analistas como Erken dicen que India está experimentando un "momento de oro", que es una inflación razonablemente baja y un alto crecimiento, marcando un crecimiento del producto interno bruto (PIB) de 8,2 por ciento en los tres meses hasta junio.
¿Lo que nos espera?
"Desde una perspectiva política, el gobierno ha estado presionando para implementar reformas clave y dar forma a un entorno más favorable para los negocios", dice.
Pero otros argumentan que los legisladores no pueden desviar la culpa de la falta de inversión en la economía o las políticas que han permitido que el déficit en cuenta corriente alcance niveles insostenibles.
No hay una solución rápida a la crisis, advierte Guruswamy .
"Hay que abordar los desequilibrios comerciales, se debe salvar la brecha de la cuenta corriente. Hay que reforzar la confianza entre la comunidad de inversores. Hay un grave déficit de confianza en el gobierno. Las personas que son inversores, que se ocupan del dinero, los constructores del la economía no tiene confianza en el gobierno ", dice.
La firma financiera global Nomura advierte sobre nuevas turbulencias para la rupia a medida que la India se prepara para las elecciones generales, previstas para mayo del próximo año.
"Los riesgos clave [para la rupia] provienen de que el gobierno se vuelva más populista antes de las elecciones generales de 2019 (empeoramiento de los fundamentos internos) y una desaceleración del crecimiento interno más fuerte de lo esperado [desencadenando salidas de capital]", un comunicado de la compañía publicado el 10 Septiembre dijo.
Por su parte, Erken dice que India debería prepararse para el impacto de nuevas medidas punitivas de Estados Unidos contra China.
"Otro spoiler sería más anuncios proteccionistas por parte de la administración Trump. Esperamos que otros $ 200 mil millones de las importaciones chinas se cobren antes de las elecciones de mitad de período [de Estados Unidos]", dice.
"Esto alimentaría la ansiedad entre los inversores, y podemos esperar otra ronda de ventas de divisas en los mercados emergentes".
FUENTE: AL JAZEERA NEWS
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